FATCA y su implementación en la industria financiera Chilena.

Columna Publicada en el diario Estrategia el 21/12/2012 http://www.estrategia.cl/detalle_columnista.php?cod=7310

 

 

En enero del 2013, entra en vigencia la Ley de Cumplimiento Fiscal para Cuentas Extranjeras, FATCA. Esta Ley establece que las instituciones financieras extranjeras, identifiquen y reporten al Servicio de Rentas Internas norteamericano (IRS), las cuentas de ciudadanos de ese país. La normativa establece además, una sanción de retención del 30% a las rentas derivadas de valores emitidos por dichas entidades, en el caso de no proveer dicha información. Es así como por medio de FATCA, el fisco estadounidense pretende obtener unos US$450.000 millones, correspondiente a la evasión que realizarían actualmente los contribuyentes al mantener sus flujos de capitales en el extranjero.

 

Como podía esperarse, esta Ley ha generado gran controversia . Uno de los ámbitos de crítica sería más bien filosófico; en el sentido que el capitalismo consideraría- especialmente su versión liberal- que los flujos de capital se mueven donde son mejor rentados, principio que sería limitado con esta Ley. Han aparecido además problemas prácticos, especialmente relativos a conflictos con legislaciones locales. La principal dificultad estaría asociada al secreto bancario, así como al impedimento de algunas normativas locales en cuanto retener fondos de un cliente. Lo anterior se suma además, a los grandes desafíos operativos que su implementación conlleva, debiendo las entidades financieras adecuar sus procesos, controles y sistemas.

 

Nuestras autoridades y gremios, han estado trabajando en buscar el mejor camino para adoptar la Ley FATCA. En términos generales, las vías para cumplir con él envió de la información a la autoridad norteamericana no serían más de dos: 1) A través de acuerdos individuales, donde cada  entidad reporta directamente;  2) Un acuerdo entre gobiernos, donde los reguladores chilenos, reciben y consolidan  la información, enviándola luego al Tesoro estadounidense. Esta última solución, a nuestro juico, aparece como la más razonable, no solo desde un punto de vista operativo, sino en cuanto a superar las limitaciones que establece nuestra propia legislación

El huracán Sandy y Gestión de catástrofes por Agencias especializadas.

Columna publicada en el diario Estrategia el 16/11/2012

http://www.estrategia.cl/detalle_columnista.php?cod=7173

 

A partir del reciente paso del huracán Sandy por la costa Este de Estados Unidos, se ha vuelto a poner en el tapete, el desempeño de la Agencia Federal de Emergencias (FEMA), equivalente a nuestra Oficina Nacional de Emergencia (ONEMI). Esta agencia, tiene la responsabilidad de mitigación y prevención de desastres, de manera de identificar riesgos y reducir su impacto, así como actuar una vez que la catástrofe se ha materializado.

Si bien la evaluación sobre el desempeño de FEMA a partir de la emergencia de Sandy es bastante positivo por parte de la opinión publica, no fue así en el episodio del huracán Katrina del 2005. Es así como aquel desastre natural que costo la vida de más de 1.500 personas, develo deficiencias en la institucionalidad pública Estadounidense. Lo anterior, quedo documentado por una Comisión de expertos encomendada por el Presidente Bush, el que llevo por nombre  “The Federal Response to Hurricane Katrina: Lessons Learned”. En términos generales, dicho reporte concluye que la planificación del Gobierno fue incompleta e ineficiente y que luego de materializada la emergencia, las respuestas fueron dubitativas y burocráticas. En términos específicos, esta Comisión detecto la falta de capacidad técnica de quien era el Director de FEMA.  Asimismo, dicho reporte consigna las dificultades de coordinación por parte del Gobierno central, la Agencia Federal encargada (FEMA), otras agencias responsables y las organizaciones a nivel local, constatando también, fallas en el sistema nacional de comunicación del país del Norte. En definitiva, la mencionada Comisión considero que la agencia especializada no estaba preparada para enfrentar eventos catastróficos de gran escala, contando con insuficientes recursos materiales y humanos.

Mirando entonces lo ocurrido en nuestro país a partir de la gran catástrofe natural del 27F, cabe preguntarse; tenemos un acabado diagnostico de que fallo ese día en nuestra institucionalidad publica? y lo mas importante, hemos hecho lo necesario para fortalecer a las agencias encargadas?, en decir, hemos aprendido la lección?

Competitividad y el cambio del modelo.

Columna publicada en el diario Estrategia el 5/10/2012 en http://www.estrategia.cl/detalle_columnista.php?cod=7009

Hace pocos días se hizo publico el nuevo reporte sobre competitividad global elaborado por el Foro Económico Mundial. Si bien la posición de Chile en este ranking nos permite mantener el liderazgo a nivel latinoamericano, nuestro país cae dos puestos. Señalado por el propio organismo, para poder incrementar nuestro potencial de competitividad, Chile debiese enfrentar una serie desafíos, tales como mejorar la calidad de nuestro sistema educacional, uso intensivo de tecnologías de información, así como fortalecer nuestro sistema de innovación e investigación.

Muchas autoridades y algunos agentes económicos, intentan quitarle dramatismo a esta noticia, argumentando que nuestra economía crece y genera empleos como hace rato no lo hacia, indicadores que reflejarían su buena salud y que nos auspiciarían además un futuro esplendor. El problema es que nuestro estancamiento competitivo, confirma a mi juicio, lo que vienen sosteniendo diversos estudiosos del desarrollo; que si bien Chile debe su éxito económico a una mejora en los términos de intercambio, con exportaciones de grandes volúmenes de recursos naturales, existe en el largo plazo, muy poco espacio para que el país siga siendo competitivo a través de nuestra limitada y poco sofisticada cartera de productos.

Ricardo Hausmann, Director del Centro para el Desarrollo Internacional de Harvard, quien participo como expositor en el Foro Anual de Asimet el mes pasado, provoco cierto “escozor” en la audiencia criolla, al plantear la necesidad de avanzar en políticas industriales, es decir, la participación directa del Estado en la creación de sectores que puedan ser el motor de nuestro desarrollo en una sociedad del conocimiento. Es así como provistos de la evidencia comparada, investigadores como Hausmann, pregonan la urgencia que nuestro país cambie su “modelo”, abandonando la neutralidad dogmática en el diseño de políticas publicas, por una real coordinación publico-privado, una estrategia de desarrollo donde el Estado no sea visto como un problema, sino como fuente de solución a los desafíos del desarrollo económico.

Hacia un sistema nacional de estadísticas autónomo.

Columna publicada el 03/07/2012 en el diario Estrategia bajo el titulo "Sistema estadistico autonomo" en http://www.estrategia.cl/detalle_columnista.php?cod=6765

Como ocurre habitualmente, el resultado de la ultima encuesta Casen dado a conocer recientemente, se ha transformado en objeto de polémica. Es así como el Gobierno ha puesto en marcha una importante ofensiva comunicacional que permita transmitir el mensaje de una disminución de la pobreza. Por otra parte y desde la oposición, se intenta relativizar la magnitud de aquellos datos, pretendiendo contrarrestar la estrategia de palacio.

Así mismo, académicos y expertos, han centrado la discusión en aspectos más metodológicos y fundamentales. Quizás lo que genera mas consenso, se refiere a redefinir el concepto de “línea de pobreza” y el uso de la “Canasta de Necesidades Básicas”. Más controversiales, han sido los planteamientos sobre que estos nuevos datos confirmarían la hipótesis, que una vez alcanzado un determinado nivel de ingreso, el solo crecimiento de la economía no tendría efectos significativos en la reducción de la pobreza.

Con todo, ha quedado fuera de la discusión un aspecto que a mi parecer es igualmente relevante; la responsabilidad del Estado en la elaboración de la información estadística y la institucionalidad adecuada para aquello. El caso de la encuesta Casen es una muestra de la dispersión de esfuerzos que existe en la estructura gubernamental en esta materia, así como de un cierto nivel de manipulación de la información por parte de la autoridad de turno. Si bien el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) ha avanzado en asimilar las buenas practicas de los países de la OCDE, esta todavía bastante lejos de contar con un modelo integrado e independiente como el que existe en los países miembros. El Estado Holandés desde el 2004 por ejemplo, cuenta con una agencia totalmente autónoma, la cual es responsable de recolectar todos los datos que permitan el uso estadístico por parte del público. Hace pocos meses, el actual director del INE anuncio un proyecto de reforma institucional que apuntaba en esta línea, es de esperar que se pueda materializar en el corto plazo, de manera de garantizar realmente, información estadística veraz, oportuna y completa.

DECISION THEORY AND RISK MANAGEMENT IN PUBLIC ORGANIZATIONS: A LITERATURE REVIEW

Publicacion Academica para la Revista de Gestion Publica http://www.revistadegestionpublica.cl/

La disciplina de gestión del riesgo es cada vez más aceptada y promovida por practicantes, académicos y gobernantes en el sector público. Por otra parte, la Teoría de las Decisiones está implícitamente contenida en el proceso de gestión de riesgo, considerando que depende de las normas y preceptos generales de ese enfoque. Al concebir la gestión de la incertidumbre como un ciclo, luego de la fase de evaluación de riesgos, los tomadores de decisiones debiesen adoptar decisiones en cuanto a su tratamiento. Este artículo discute los métodos normativos más comunes sobre toma de decisiones en el contexto de las entidades públicas, instrumentos que apoyan decisiones racionales sobre estrategias de riesgos. Luego de estudiar las dificultades del enfoque neo-clásico sobre toma de decisiones y en particular los métodos de análisis costo-beneficio y análisis multi-criterio, se examinan los enfoques descriptivos utilizados para explicar decisiones reales en el ámbito de la política pública, como son; el enfoque de racionalidad limitada, las reglas de oro, el incrementalismo y la exploración mixta, métodos que podrían entregar elementos adicionales en relación a revelar cómo toman decisiones las organizaciones públicas al formular opciones sobre mitigación de riesgo.

Siga leyendo en http://www.revistadegestionpublica.cl/Vol_%20I_%20No_1/Cienfuegos.pdf

Instituciones y desarrollo, hacia una mayor inclusión.

Columna publicada en el diario Estrategia el 05/07/2012 en http://www.estrategia.cl/detalle_columnista.php?cod=6651

Las instituciones son reconocidas como factor determinante en el desarrollo de las naciones por la literatura especializada. Es así como a nivel macro, las estructuras legales como gubernamentales, son vistas como elementos claves en el desempeño económico de los países. Por otra parte y a nivel micro, las instituciones influirían en el comportamiento de los individuos, estructurando sus interacciones sociales, políticas y económicas. En este sentido, tanto normas informales (tradiciones, códigos de conducta, etc.), como formales (leyes, derechos de propiedad, etc.), contribuirían a disminuir la incertidumbre en la interacción humana.

Con todo, los profesores Robinson y Acemoglu de Harvard y MIT respectivamente, argumentan en su libro “Por qué las naciones fracasan: El origen del poder, prosperidad y pobreza”, que si bien las instituciones son una condición necesaria para el desarrollo, estas deben ser “inclusivas” para alcanzar una real prosperidad. Por el contrario, instituciones “extractivas”, con el solo objeto de extraer recursos de muchos por unos pocos y preservar los privilegios de una elite, generarían escasos incentivos para la innovación y mantendrían un statu quo en la sociedad. De esta forma, instituciones “inclusivas” contribuirían al fortalecimiento de los derechos de propiedad, a la generación de una cancha pareja, incentivando también la inversión en capital humano y nuevas tecnologías, lo cual conduciría finalmente a un mayor bienestar.

Es así como a partir de observaciones comparadas, estos autores resaltan la necesidad de contar con una robusta clase política, pero representativa y sujeta a un activo control ciudadano. Así mismo, proponen el soporte tanto del sector privado y el estado en la asignación de recursos, la entrada libre de nuevos actores, acceso a la educación para la mayoría de los ciudadanos, así como espacios para la toma de decisiones y pluralismo. En nuestro país, las instituciones explican- en parte- los importantes avances que ha tenido Chile, a mi juicio, no es hora de demolerlas, sino de hacerlas mas “inclusivas”.

Keynesianismo vs Monetarismo y la crisis en la Eurozona.

Columna publicada en el diario Estrategia el 15/05/2012 http://www.estrategia.cl/detalle_columnista.php?cod=6471

Las fuerzas ortodoxas han dominado hasta hora el perfil de respuestas frente a la crisis en la Eurozona. Es así como liderado por Alemania, la Unión Europea ha llamado a la implementación de políticas de austeridad franciscana, con el objeto de restaurar la “confianza” del mercado financiero. Lo que quienes sostienen este mantra no advierten, es que fue este tipo de políticas las que causaron una calamidad económica solo comparable a la Gran Depresión.

Sabemos que- entre otras- las causas de esta crisis podrían situarse en la liberalización del sistema financiero, proceso que genero una importante oferta de crédito y liquidez. Aquellos flujos que se propagaron particularmente en la periferia Europea, motivaron el endeudamiento descontrolado. Si bien un escenario como este, restringe las posibilidades de implementar políticas contracíclicas, existirían, en mi opinión, también razones estructurales. Es así como la revolución de los 80’ de Reagan y Thatcher, redujo significativamente el papel del Estado, limitando su injerencia en la estabilidad financiera, económica y social.

De esta forma, pese a medidas de corte keynesiano luego de la crisis subprime, presenciamos hoy un enfoque estrictamente monetarista, que aboga por la austeridad y reducción del gasto publico, el que lejos de resolver la crisis, la agrava y prolonga. Sin lugar a dudas, que con una deuda publica de 80% del PIB en la Unión Europea, es indispensable implementar un sistema de control fiscal coordinado, que solo tiene sentido si es capaz de generar crecimiento y empleo. Es así como a mi juicio se deben combinar los preceptos de Keynes, con los de Schumpeter. Lo anterior tiene que ver con recordar las “trampas” de la austeridad en el contexto de una crisis, pero también, políticas que aceleren la innovación, a través de la cooperación entre las grandes corporaciones, impulso de las pymes, start ups, financiamiento mas agresivo para la investigación, así como fortaleciendo los sistemas de entrenamiento y educación superior, los que en esta etapa han sufrido los embates de las medidas restrictivas.