martes, 15 de marzo de 2011

Riesgo inflacionario y ortodoxia económica.

Publicado en el Diario Estrategia el 11/03/2011.


http://www.estrategia.cl/detalle_columnista.php/cod=4640

Aun cuando es difícil hablar hoy de una sola “ortodoxia” económica, existen sin lugar a dudas paradigmas imperantes que han guiado el diseño de las políticas públicas durante estos últimos veinte cinco anos en el mundo y con particular preponderancia en nuestro país.

En ese sentido, cuando observamos un potencial riesgo inflacionario, explicado en parte por un alza en el precio internacional del petróleo, precios de los alimentos, así como presiones inflacionarias internas derivadas de un mayor consumo, las respuestas que adoptaran nuestras autoridades económicas y en particular del Banco Central son posibles de predecir. Es así como siguiendo las recomendaciones del llamado Consenso de Washington, las medidas “estándares” para enfrentar la inflación que se tienen a la vista, dicen relación con ajustes en el gasto fiscal, incrementos en la tasa de interés y restricciones en la emisión de moneda local.

Sin embargo hay quienes como el Premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz contradicen estas recetas tradicionales, advirtiendo que dichas políticas habrían probado ser insuficientes, existiendo medidas alternativas para hacer frente a la inflación. Este tipo de instrumentos se referirían a establecer restricciones al movimiento de capitales, en particular el ingreso de capitales especulativos, mitigando de esta forma la volatilidad de la tasa de cambio al reducir la oferta de divisas extranjeras. El caso reciente de Turquía, país que en vez de subir sus tasas de interés las bajo, además de establecer también controles a los capitales extranjeros, entregarían evidencia en cuanto a la factibilidad de medidas como las descritas.

La necesidad de buscar diferentes herramientas para combatir la inflación, es consistente con las características sociales del fenómeno, por tanto complejo, dinámico e imposible de describir o modificar bajo los mismos paradigmas rígidos y normativistas todo el tiempo y para cada caso. En este sentido, parece razonable examinar medidas mas allá de los “paquetes” recetados, las cuales den cuenta de las particularidades institucionales de nuestro país.

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